美联储转鹰,原油趋势下行或提前;苯乙烯趋势向下,短期不追空

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2021-12-01 08:45:35

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导读: 以下为国泰君安期货高级研究员黄柳楠观点,仅供参考,不构成投资建议。

美联储转鹰,原油趋势下行或提前

观点及建议:

昨夜,外盘两油再次暴跌,对于油价的判断由反弹修正为震荡下行,核心在于美联储对于加快缩债的鹰派表述或让商品市场继续交易紧缩周期开启下的利空。同时,可能看到美元继续面临较大的趋势上行风险,带动油价重心继续下移。考虑到美国等SPR释放很可能不会因为近期油价的下跌而暂缓,外盘两油的下方空间仍然较大,或有5美元/桶以上的幅度。这种情况下,OPEC+减产拖底难度极大。如果没有特别强有力的减产,叠加存量原油看跌期权卖方的对冲交易很可能加速价格下跌,油价的下行空间可能远超5美元/桶。建议密切关注本周OPEC+会议(延后至周三、周四)结果。

苯乙烯趋势向下,短期不追空

观点及建议:

终端需求的边际走弱、成本坍塌决定了苯乙烯中期趋势向下,但是短期不宜追空。2021年苯乙烯全年产能增速30%,当前工厂库存的同比增速50%,终端刚需边际走弱以及囤货意愿的降低,决定了中期趋势继续向下。但是EB01-02开始企稳,基差仍然稳健,现货库存仍然处于偏低水平,苯乙烯从高位下跌已25%,日内波动增加,短期不建议继续追空。


本文观点来自国泰君安期货高级研究员黄柳楠

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